현재 미국의 재고 증가율은 사상 최저 수준이며, 2024년 1분기부터 본격적인 재고 보충이 시작될 것으로 예상됩니다. 미국이 재고 보충 단계에 진입한 상황에서 중국 수출이 얼마나 중요한 역할을 할까요?
중국 상무부 국제무역경제협력연구원의 저우미 연구원은 미국의 재고 보충이 중국 수출에 미치는 영향에 대해 다음과 같이 분석했습니다. 첫째, 미국은 경기 회복세에 따라 내수 소비를 늘렸는데, 이 소비의 일부는 중국산이고 일부는 다른 나라에서 수입됩니다. 따라서 미국의 내수 소비 증가가 반드시 중국 수출에 강한 견인력을 발휘하는 것은 아닙니다. 미국이 교역 공급원을 다변화함에 따라 미국 수입 시장에서 중국의 점유율이 어느 정도 분산되었기 때문입니다. 둘째, 미국의 산업 구조 조정에서도 영향을 받았습니다. 미국 제조업 발전 과정에서 원자재와 중간재 수입이 증가하면서 완제품 수입 양상이 변화했습니다. 중국은 세계 주요 중간재 생산국 중 하나이며, 중국 제조업은 미국의 관련 산업 및 기업 발전에 기여할 수 있습니다. 게다가 중국은 신에너지 및 저탄소 기술을 포함한 일부 친환경 제품 분야에서 세계 최고 수준의 경쟁 우위를 보유하고 있어, 미국이 에너지 재고를 보충하고 에너지 구조를 조정하는 데 매우 중요한 지원 역할을 할 것입니다.
중국사회과학원 세계경제정치연구소의 니위에주 연구원은 미국의 수입품 보충이 중국 수출에 미치는 영향은 중국 수출 비중과 미국 수요 강도에 따라 달라진다고 분석했다. 과거 사례를 보면 중국 내수 비중이 높은 품목일수록 성장세가 빠르며, 미국의 수입품 보충 강도가 높을수록 중국의 대미 수출 품목별 평균 성장률이 높아진다는 것이다. 미·중 무역 마찰의 영향으로 중국의 대미 수입 비중은 감소했지만, 중국은 여전히 세계 3대 수입국이다. 중국의 대미 수출 비중 감소는 고관세 품목에 집중되어 있으며, 경공업, 의류, 소상품, 기계 및 장비, 가전제품, 가구 등 중국의 전통적인 강점을 가진 품목들은 상대적으로 높은 비중을 차지하고 있어 영향을 덜 받고 있다. 현재 진행 중인 재고 보충이 중국 수출에 미치는 영향은 가전제품 및 가구와 같은 부동산 관련 제품, 금속, 기계 및 기타 건설 관련 제품, 의류, 섬유 및 기타 소비재 관련 제품에 집중될 것으로 예상됩니다.
베이징 우정통신대학교 경제경영대학의 리훙빙 교수는 미국이 재고 보충 단계에 진입할 때, 공급 측면에서 중국 제품의 비중이 높기 때문에 성장률 탄력성이 더 큰 경우가 많다고 분석합니다. 또한 수요 측면에서는 미국의 재고 보충이 강할수록 중국의 다양한 제품 수출 평균 성장률이 높아진다고 지적합니다. 과거 두 차례의 미국 재고 보충 주기 중 2020~2022년은 재고 보충이 강했던 시기로, 중국의 HS 분류 제품의 대미 수출 성장률은 5.7%였습니다. 반면 2016~2018년은 재고 보충이 약했던 시기로, 성장률은 1.3%에 그쳤습니다. 재고 보충이 약한 시기에는 중국의 다양한 제품 수출 성장률에 작은 차이가 나타나는데, 이는 수요 측면에 미치는 영향을 분석할 필요가 있습니다.
중국의 대미 수출 비중은 감소했지만, 경쟁력 있는 제품의 비중은 여전히 높습니다. 2023년 11월 기준, 중국의 대미 수입 비중은 2018년 22%에서 14%로 떨어져 2006년 수준으로 회귀했습니다. 그럼에도 불구하고 중국은 멕시코, 캐나다에 이어 미국의 3대 수입국 중 하나입니다. 미중 무역 마찰이 비중 감소의 주요 원인이지만, 그것만으로는 설명할 수 없습니다. 중국의 대미 비관세 제품 수출은 여전히 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 2018년 이후 미국이 중국에 네 차례에 걸쳐 추가 관세를 부과했을 때, 중국의 대미 수출 비중 감소가 가장 컸던 품목은 고관세 제품에 집중되었고, 비관세 제품은 사상 최고치를 경신하며 상대적으로 영향을 덜 받았습니다. 반면, 중국의 대미 수출 비중은 미국의 수입 수요와 양의 상관관계를 가지며, 미국의 수입 수요가 회복되면 중국의 수출도 어느 정도 회복될 수 있습니다. 중국의 대미 수출 강점은 경공업, 의류, 소형 가전제품, 기계 및 장비, 가전제품 및 가구에 집중되어 있습니다.
출처: 중국 섬유
게시 시간: 2024년 3월 25일