이번 주 정(Zheng) 면사 CY2405 계약은 강한 상승세를 보이며 출발했고, 주요 CY2405 계약은 단 3거래일 만에 톤당 20,960위안에서 22,065위안으로 5.27% 상승했습니다.
허난, 후베이, 산둥 등지의 면방직 공장들의 피드백에 따르면, 연휴 이후 면사 현물 가격은 일반적으로 톤당 200~300위안 상승했지만, 면사 선물 가격의 상승세를 따라잡지는 못했습니다. 통계적으로 볼 때, 연휴 이후 면사 선물 가격은 대부분의 상품 선물보다 강한 상승세를 보였으며, 이는 면방직 기업들의 신뢰 회복과 면사 손실 축소에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
이번 주 면화 선물 가격이 급등한 이유는 무엇일까요? 업계 분석에 따르면 주요 원인은 다음과 같은 네 가지입니다.
우선, 면화 및 면사 선물 스프레드가 정상 수준으로 회복될 필요가 있다. 11월 말 이후 CY2405 계약의 표면 가격은 톤당 22,240위안에서 20,460위안으로 하락했고, 20,500~21,350위안 범위에서 횡보세를 이어갔다. CY2405와 CF2405 계약의 가격 차이는 한때 톤당 5,000위안 아래로 떨어지기도 했다. 섬유용 C32S 면사의 종합 가공 비용은 일반적으로 톤당 약 6,500위안인데, 면사 선물 가격이 현저히 낮은 수준이라는 점을 감안하면 이는 문제가 될 수 있다.
둘째, 면화 선물과 현물 가격이 심각하게 왜곡되어 시장 조정이 필요합니다. 12월 말 이후 C32S 면사 현물 가격은 톤당 1100~1300위안인 CY2405 계약의 표면 가격보다 높게 유지되고 있습니다. 운송 금융 비용, 보관료, 거래 수수료 등 기타 비용을 고려하면 현재 면사 가격은 톤당 1500위안까지 상승한 셈입니다. 따라서 면사 선물 가격이 지나치게 낮다는 것은 분명합니다.
셋째, 면사 현물 시장 거래가 활발해졌습니다. C40S 이하 면사 물량의 실적이 소폭 개선되었고, 방적사 재고 감소 효과가 두드러지게 나타났습니다(면직물 재고가 한 달 치 미만으로 감소). 수출 주문 증가와 경기 둔화 압박이 맞물리면서 면사 선물에 대한 상승 심리가 조성되었습니다.
넷째, 정(Zheng)사의 면사 보유량은 일일 거래량과 창고 주문량이 상대적으로 적어 자금 이동이 시장 전반에 걸쳐 충격을 주기 쉽습니다. 통계적으로 보면, 2023년 1월 5일 기준 CY2405 계약 보유량은 4,700건이 넘었지만 면사 창고 입고 건수는 123건에 불과했습니다.
출처: 차이나 코튼 네트워크
게시 시간: 2024년 1월 10일